当地时间周三，美股财报季在摩根大通、高盛等大行业绩发布后正式拉开帷幕。
市场预期，上季度标普500成分股企业每股盈利有望增长近12%。除了金融业以外，两大权重板块科技和通信服务板块增速居前，人工智能的前景将持续受到关注。
银行业开门红
2024年，标普银行业指数大涨超23%，创2019年以来的最大年度涨幅。受净利息收入增长、交易火热和投行业务回暖带动，各大行最新公布的业绩不负众望。
摩根大通去年四季度营收增长10%，净利润同比增长约50%至140亿美元。全年净利润585亿美元，较2023年创下的美国银行业历史纪录496亿美元增长18%。摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）在业绩报告中表示，所有业务条线该季度均有坚实表现。美国经济表现出韧性，失业率依然处于相对低位，消费支出保持健康。
高盛上一财季盈利41.1亿美元，同比增长105%，创2023年三季度以来新高。其中，股票交易业务营收同比增长32%至创纪录的34.5亿美元，好于市场预期的30.2亿美元，投行业务营收同比增长24%至20.5亿美元。高盛首席执行官所罗门（David Solomon）表示：“企业首席执行官的信心发生了有意义的转变，特别是在美国大选结果公布后。在监管背景改善的支持下，交易意愿总体上有所增加。”
富国银行去年四季度净利润同比增长47%，其中投行业务增速达到59%。该行首席执行官沙尔夫（Charlie Scharf）在电话会议上告诉分析师：“我们对2025年的前景感到乐观，这既是因为经济形势和现有的韧性，也是因为即将上任的政府采取了有利于商业的做法。”
花旗银行上季扭亏为盈，净利润为29亿美元。FICC销售和交易收入34.8亿美元，预估29.4亿美元。公司宣布将回购200亿美元股票。
金融机构正在密切关注特朗普推动的放松管制和降低税收的议程，这有望进一步刺激市场活跃度和经济表现。此外，随着美联储负责监管的专职副主席巴（Micheal Barr）本月宣布辞职，可能为特朗普任命一位对行业更友好的官员扫清了道路。
财经数据供应商FactSet银行和专业金融部门副总裁瑞恩（Sean Ryan）表示，对于银行业而言，净息差和贷款及存款增长可能是积极的。潜在的负面因素包括非利息收入、长期利率上升的影响，以及对消费者仍在努力偿还债务的担忧。“最重要的新信息，可能是对财报电话会议的前瞻性指引的更新，以及行业对比几年来更有利的监管环境的预期，这可能会助长看涨倾向。”他补充道。
新财报季看点
正如金融机构业绩和电话会议所传递的信息那样，新财报季中各行业对未来的展望焦点正集中在一个人身上：当选总统特朗普。
在美国大选结果出炉后，美股一度大幅拉升并刷新历史新高。然而在过去的几周里，有关美联储利率前景的不确定性，以及特朗普第二任期内经济主张影响摇摆不定，让三大主要股指几乎回吐了涨幅。
机构Freedom Capital Markets全球策略师伍兹（Jay Woods）表示：“我仍然认为，政策影响肯定会比特朗普1.0更不稳定。业绩冲击可能来自未来的任何地方，因为市场正在衡量特朗普领导下更多放松管制（企业更喜欢）和更高关税的前景（企业希望避免）。”
根据FactSet向第一财经记者提供的报告，市场预计标普500指数成分股公司去年四季度的每股利润将同比增长11.7%，这将标志着自2021年第四季度以来的最佳增速。
分行业看，预计增幅最大的将是金融板块，该板块的每股利润将增长39.5%。在该行业中，银行的盈利预计将增长187%。银行业增长很大程度上是由于一年前表现疲软，当时对经济和联邦存款保险公司（FDIC）相关费用的谨慎态度影响了利润。
两大权重板块通信服务和科技预期盈利增长有望接近20%，这也是人工智能发展和应用落地的主战场。未来三周，包括苹果、谷歌、微软在内的科技巨头将陆续发布业绩，外界除了关注相关领域的投资增长以外，新应用的突破以及支出向收入转化的前景也同样关键。
其他盈利有望达到两位数的板块还包括医疗保健、公用事业和房地产。相比之下，能源、消费必需品、工业和原材料等周期性行业利润或同比下滑。
值得一提的是，汇率因素也可能是重要关键词。本周美元指数盘中突破110关口，创2022年11月以来新高。统计显示，标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。如果美元走强，营收在季度末折算时可能会面临被动损失。摩根士丹利首席美国股市策略师威尔逊（Mike Wilson）认为，美元走强可能会是逆风。考虑到美元汇率自去年9月底以来上涨了10%，投资者应该可以预见到，企业财报中美元的提及频率会更高。“也就是说，考虑到海外销售风险差异很大，美元走强在指数层面上可能不是盈利结果的决定因素，而在公司层面上更是一个因素。”他表示。
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樊志菁
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